أثر الأسواق المشتقة على استقرار النظام المالي

Abstract

ظهرت عقود المشتقات المالية لتمثل أحد المحاور الأساسية التي ارتكزت عليها الهندسة المالية، خصوصا فيما يتعلق بدرء المخاطر التي يمكن أن تتعرض لها المؤسسات بتسهيل عملية نقلها وتوزيعها مما يساعد على توفير عنصر السيولة. كما أن التعامل بالمشتقات يخلق نوعا من السلطة الاحتكارية فيما يتعلق بالمعلومات مما يخلق مشكلة عدم تناظر المعلومات والذي يؤثر على كفاءة السوق من خلال الاستجابة العكسية لأسعار الأصول على المعلومات الواردة في السوق مما يعطي صورة مخالفة للصورة الحقيقية للجهة المصدرة لهذه الأصول. ونتيجة للتوسع المالي في إصدارها بدأت بوادر الأزمة المالية تظهر والتي أدت إلى زعزعة الثقة في النظام المالي برمته وبالتالي التأثير على استقراره. وهذا ما سوف نحاول التعرض إليه من خلال هذه الورقة البحثية.

ces derniers temps la formule des sukuk investisseurs a vu le jour et s'est propagée ; elle a réalisé de grands succès dans le financement de projets publics et privés ; elle est aussi appliquée par les gouvernements dans le financement du développement , où les chèques ont occupé une place importante chez les états et les institutions , et cela pour ses avantages et caractéristiques dans la gestion et le contrôle la liquidité, donnant lieu à un si grand nombre de toutes sortes de formes et de formules , dont chacune porte une idée qui la caractérise des autres.. D'autre part tout le monde sait la valeur de Waqfs et son poids évolutif et investisseur dans les communautés musulmanes , de sorte que l'Islam a donné une grande importance à la cessation en encourageant les propriétaires de l'argent , ou à travers la légitimité des processus de règlement mis au point par les savants et les musulmans hier et aujourd’hui pour orienter les mécanismes de la gestion de Waqfs, où les dotations ont financé bon nombre des besoins et des services généraux de la communauté, facilitant ainsi la charge sur les budgets des Etats, et sont également un excellent modèle pour la coopération des parties populaires avec les institutions officielles afin d'atteindre les objectifs de développement . L’ingénierie financière contemporaine a provoqué une relation et influence réciproque entre le Waqfs et les sukuk investisseurs à travers la possibilité d’utiliser ce mécanisme de bienfaisance afin de mobiliser plus de personnes et d’argent pour les fins de Waqfs, et à travers cette intervention nous essayons de savoir la mesure de la contribution des sukuk islamiques dans le développement et le soutien du secteur de Waqfs islamique et comment profiter des expériences internationales pour le développement des Wakfs en Algérie