تقييم فعالية سياسة استهداف التضخم في الجزائر

Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى تقييم فعالية سياسة استهداف التضخم من خلال بعض أدوات السياسة النقدية المنتهجة من طرف بنك الجزائر خلال الفترة 1990-2018، ذلك أن أهم مؤشر لفعالية هذه السياسة هو ان يسعى البنك المركزي إلى تحقيق هدف وحيد والمتمثل في الاستقرار العام للأسعار فتطبيق سياسة استهداف التضخم يقوم على أساس التحكم في معدلات التضخم، وبالتالي تم في هذه الدراسة قياس الأثر بالاعتماد على نموذج يشمل ثلاث متغيرات وهي معدل إعادة الخصم ومعدل التضخم والكتلة النقدية وهذا خلال الفترة 1990-2018 وذلك بالاعتماد على نموذج شعاع الانحدار الذاتي VAR وقد تم توصل الى ان معدل اعادة الخصم هي الأداة الوحيدة التي تؤثر على معدل التضخم وأن هناك صعوبة في تطبيق سياسة استهداف التضخم في الجزائر وهذا نتيجة لعدم توفر الشروط الملائمة والمتمثلة أساسا في إعطاء استقلالية للبنك المركزي ، بالإضافة إلى إن سياسة النقدية المنتهجة في الجزائر لها دور في التحكم في معدلات التضخم ولو كان ذلك نسبيا وهذا راجع لكون التضخم في الجزائر ليس تضخم نقدي وإنما يرجع إلى أسباب هيكلية كأثر السوق الموازية وأسباب خارجية كالتضخم المستورد.

The aim of this study the effectiveness of inflation targeting policy through some of the monetary policy instruments adopted by the Bank of Algeria during the period 1990-2018. The most important indicator of the effectiveness of this policy is that the central bank seeks to achieve the sole objective of general price stability. Inflation targeting is based on the control of inflation rates. Thus, the study measured the impact based on a model that includes three variables: the rate of re-deduction, the rate of inflation and the monetary mass. This was during the period 1990-2018 based on the VAR model. Recurrence rate This is the result of the absence of the appropriate conditions, namely, the granting of independence to the Central Bank. In addition, the monetary policy adopted in Algeria has a role in controlling inflation rates. This was relative to the fact that inflation in Algeria is not monetary inflation, but due to structural reasons such as the impact of the parallel market and external factors such as imported inflation.